Банк России акцентирует внимание на потенциальной опасности, связанной с длительным удержанием ключевой ставки на высоком уровне. Как утверждается в заключении обсуждения, это может привести к негативным последствиям для экономики, которую, в конечном счёте, можно «перелечить». Слишком настойчивая политика в данном случае может оказаться даже более вредной, чем сама проблема, которую пытаются решить.
Инфляция может снизиться ниже запланированного уровня
Регулятор также выделяет риск, что жесткие меры по контролю денежной массы могут стать причиной отклонения инфляции ниже целевых значений. Это представляет собой новую опасность для стабильности цен. Чтобы поддержать устойчивость экономики, требуется минимизировать циклические колебания производства, что предотвращает резкие колебания экономического роста.
Прошло время для маневра
Участники обсуждения уверены, что имеется возможность для снижения ключевой ставки, однако каждое решение будет принято с осторожностью. Основным критерием будет не только замедление инфляции, но и анализ ожиданий населения и бизнеса. Таким образом, Банк России намерен учитывать не только статистику, но и общее состояние экономики.
Напомним, что 19 декабря совет директоров Центрального банка решил снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, установив её на уровне 16% годовых. Это уже пятая подряд коррекция вниз. По прогнозам, с учётом текущихся мер ключевая ставка может опуститься до уровня 4-5% в 2026 году, и закончить свое движение к стабильной цели в 4% к 2027 году.
